Un retour d’activité fragile mais réel

La situation des entreprises canadiennes s’estompe lentement après l’hiver difficile marqué par les tensions maximales entre Ottawa et Washington. Isabelle Hudon décrit cette évolution comme un « retour d’activité presque similaire à l’avant-guerre tarifaire ». Cependant, elle reste prudente : la reprise est qualifiée de fragile. Fin janvier 2026, le climat avait changé du jour au lendemain, passant d’un ralentissement en décembre à une reprise des intentions d’investissement. Pendant cette période de calme, l’établissement a mis tout son effort dans ses services d’accompagnement pour soutenir ses clients qui ne voulaient pas contracter plus de dettes. Malgré ce contexte incertain, le financement accordé au cours de l’exercice 2025 reste robuste à 11,5 milliards de dollars, bien que légèrement inférieur aux 11,7 milliards observés la même période l’année précédente.

Une banque de développement face à la contrainte des PME

Le rôle de la BDC est crucial dans ce paysage économique complexe où les banques commerciales traditionnelles sont souvent frileuses envers les petites et moyennes entreprises. La dirigeante souligne que le nombre d’entrepreneurs clients a augmenté de 47,4 % depuis l’exercice 2021, atteignant un record absolu avec plus de 100 000 bénéficiaires depuis 2023. Pourtant, une tendance inquiétante émerge selon les données de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) : Le pourcentage des crédits neufs alloués aux petites entreprises est tombé de 16 % à 8,6 % depuis 2011. Isabelle Hudon explique que si le capital disponible pour les entreprises canadiennes a augmenté de 165 % sur cette période, il ne va pas nécessairement aux plus petites structures. La BDC assume donc un risque additionnel pour défricher des secteurs et démontrer leur potentiel aux autres institutions financières.

Les défis financiers et la stratégie de résilience

Les résultats financiers de la société d’État reflètent à la fois sa performance et les aléas du marché. Le bénéfice net s’est élevé à 492,2 millions de dollars en hausse par rapport à l’an dernier, permettant un dividende de 50 millions versé au gouvernement fédéral. Toutefois, la provision pour pertes a augmenté à 799,4 millions contre 741,3 millions en 2024, reflétant une prise de risque assumée dans un contexte d’incertitude économique. La BDC soutient activement des initiatives comme la Plateforme pour le secteur de la défense ou l’initiative LIFT pour l’intelligence artificielle. Plus tardivement, Isabelle Hudon a assumé le rôle principal de négociateur au nom du pays pour la mise en place de l’entité dédiée à la défense et la sécurité (BDSR), structure internationale offrant un financement à long terme aux membres de l’OTAN. Face aux droits de douane américains de 10 % imposés plus tôt cette année à 60 économies, dont le Canada, la BDC continue d’être un instrument essentiel pour protéger les PME contre ces tarifs et renforcer la souveraineté économique du pays.