Un choix populaire aux conséquences lourdes pour les finances publiques

Le vote du 27 septembre 2026 a tranché en faveur d’une réduction substantielle de la charge fiscale cantonale. Les Vaudoises et Vaudois ont accepté l’initiative « Baisse d’impôts pour tous » avec une majorité claire, confirmant ainsi leur volonté de réduire le barème d’imposition des personnes physiques. Cependant, cette acceptation ne se résume pas à un simple ajustement comptable ; elle s’inscrit dans un contexte budgétaire déjà tendu. Le Conseil d’État prend acte de ce résultat et doit impérativement intégrer une diminution des recettes fiscales annuelles de 272 millions de francs dans son projet de budget 2027. Ce montant, qui cristallise les craintes des autorités financières, représente un défi majeur pour l’équilibre du petit équilibre constitutionnel. Pour y parvenir, le gouvernement envisage des réductions de charges et d’autres mesures d’économie supplémentaires, alors que deux cent soixante millions de francs avaient déjà été économisés ces trois dernières années.

La réforme du bouclier fiscal mise en péril par la contrainte budgétaire

La décision populaire a directement impacté le sort d’une autre réforme attendue : celle du bouclier fiscal. Le Conseil d’État avait initialement prévu de réformer ce dispositif, qui protège les revenus des contribuables fortunés, mais cette initiative était conditionnée au vote sur la baisse générale des impôts. En choisissant de réduire l’impôt global, la population vaudoise a choisi de conserver le dispositif de bouclier fiscal en vigueur. Cette décision évite au canton des pertes additionnelles de 20 millions de francs annuels, alors que les municipalités réaliseront un gain d’environ 10 millions. Le bouclier fiscal concerne aujourd’hui entre 1000 et 4000 personnes, celles qui paient l’impôt sur la fortune. Sa réforme, qui aurait pu être plus avantageuse pour ces contribuables mais coûteuse pour le canton, tombe donc à l’eau. Sans cette mesure de compensation, le déficit structurel du canton atteindrait près de 800 millions de francs.

Qui porte réellement la facture de cette baisse ?

Au-delà des chiffres globaux, il est crucial de comprendre qui subira concrètement les effets de ce vote. Le Conseil d’État prévient que l’application de la baisse de 12 % entraînera inévitablement de nouvelles économies pouvant toucher des secteurs vitaux comme la santé, la formation, l’action sociale ou encore la sécurité. Les syndicats expriment leur inquiétude face à cette perspective, craignant pour les conditions de travail et le maintien des services publics déjà sous tension. Raphaël Ramuz, secrétaire syndical au SSP-VAUD, juge l’initiative comme une « mauvaise solution » qui risque d’effacer les gains de pouvoir d’achat espérés par la population. La gauche parlementaire promet quant à elle de veiller à ce qu’aucune coupe ne vienne annuler les quelques francs économisés par la classe moyenne. Toutefois, le mécanisme de la baisse est proportionnel : plus l’impôt payé est élevé, plus l’économie en francs est importante. Ainsi, bien que le slogan promette une aide pour tous, ce sont d’abord les ménages aisés et ceux payant l’impôt sur la fortune qui bénéficieront notablement du gain fiscal. La prochaine législature héritera donc d’une marge de manœuvre encore plus contrainte, à l’heure où des choix cruciaux se profilent pour l’avenir du canton.